近年来，“新三板”成为一个行业火热的名词，不少葡萄酒企业都纷纷登陆新三板。

除了一些葡萄酒流通企业，新三板上也不断出现了葡萄酒生产企业的名字。

2015年12月16日，新疆伊珠葡萄酒股份有限公司（文中简称“伊珠酒业”）正式挂牌新三板（证券代码：834965），成为登陆新三板的首家葡萄酒生产企业；

2015年12月28日，新疆芳香庄园酒业股份有限公司（文中简称“芳香庄园”）也正式登陆新三板（证券代码：835218）；

2016年年初，宁夏法特葡萄酒庄股份有限公司（文中简称“宁夏法塞特”）成为宁夏贺兰山东麓产区首家成功登陆新三板的葡萄酒生产企业（证券代码：835655）；

1月21日，辽宁太阳谷庄园葡萄酒业股份有限公司登陆新三板（证券代码：835583）。

而据了解，宁夏成功红葡萄酒产业股份有限公司也已申报新三板挂牌，而这样积极申请登陆新三板的国产葡萄酒生产企业也越来越多，大家都在蠢蠢欲动。

为何越来越多的国产葡萄酒生产酿酒企业青睐“新三板”？对于这些企业来说，登陆“新三板”的意义大不大？可以解决哪些问题呢？能否助推国产葡萄酒的发展呢？

记者也带着这些问题采访了部分行业人士，试图分析一下国产葡萄酒生产企业挂牌“新三板”的背后。

为何追捧新三板 ？

据了解，目前成功登陆新三板的国产葡萄酒生产企业有四家，新疆的伊珠酒业、芳香庄园、宁夏法塞特酒庄以及辽宁太阳谷庄园。

而据记者了解，包括新疆的楼兰酒业、纳兰河谷、宁夏成功红的数家葡萄酒生产商都加入到了申请新三板上市的行列中。但在记者的采访过程中，虽然大家都在奔向新三板，但他们透露出来的目的却不同。

芳香庄园：宣传企业品牌

成功登陆新三板的芳香庄园位于新疆和硕产区，为登陆新三板，它设立了专门的证券部。其负责人谭利峰说道：“芳香庄园登陆新三板是从企业发展战略来看，挂牌的是葡萄酒的加工、销售板块，种植、养殖等重资产并未挂牌。”

“其一，主要是借挂牌新三板为芳香庄园做一个品牌宣传，让行业内外都知道我们是拥有18年树龄的有机庄园，其二是先进的管理机构，用科学的管理方式和结构规范化来打造企业品牌，其三也是为了融资。”他强调能否获得资本市场青睐融到资并不是芳香庄园登陆新三板的主要目的，更多的是做一个品牌宣传。据他透露，芳香庄园上市后，已对外定向增发了2000万股。

楼兰酒业：规范企业运营

新疆楼兰酒业有限公司总经理许志良也向记者透露楼兰将于今年6月份正式挂牌新三板。“登陆新三板，跟上创业板或主板都是一样的，我们希望能够通过登陆新三板达到规范企业的目的。楼兰酒庄也想做成中国数一数二的葡萄酒生产企业，所以我们把格局也提升得非常高，上新三板是我们企业历练的一个过程，从财务、运作管理等各方面考虑，我们上新三板不是为了要融资或是要交易，主要是给内部练兵，按照上市公司的做法来更加规范企业。”

“我们是商源旗下的子公司，不缺少资金支持，我们就是想通过上新三板让我们的企业更加规范，作为受公众监督的公司来讲，我们也是通过这个契机向全国发展，如果我们的品牌影响慢慢大起来，企业规模也越来越大，到那时候我们还很不规范，给我们带来的成本会非常大，所以更多的考虑是现在发展过程中就让企业规范起来，习惯成自然。这几年楼兰发展迅速，市场策略，酒庄酒的品质，大众化的价格，品牌梳理很清晰了，上新三板的最终目的就是要规范企业运营。”许志良说道。

宁夏成功红：获得融资

宁夏成功红葡萄酒产业股份有限公司也正在积极准备登陆新三板。其总经理马恩圆说道：“我们应该会在3月底正式挂牌新三板，现在正在复核资料，登陆新三板主要有两个方面考虑。第一，我们公司不是定位一个单纯的葡萄酒企业，而是一个全产业链的整合服务商，从葡萄酒产业的源头，从苗木到种植，生态酒庄经营，葡萄酒国际贸易，葡萄酒旅游开发，葡萄酒产区金融服务等七个板块作为我们的主营业务，所以我们不是一个单纯的葡萄酒生产和销售企业，在业务板块开发上用力较多，需要的资金注入也很多，要把这个全产业链公司做强做大，先挂牌新三板，下一步考虑主板上市；第二，我们几个业务板块都是在同步推进，资金量需求比较大，希望能有投资商进来共同把这个产业做大，登陆新三板应该可以引进一部分融资。”

大热背后

目前登陆新三板的企业接近6000家，可谓各行各业都十分青睐新三板，葡萄酒相关企业也乐此不疲地挂牌新三板。新三板大热背后，是哪些因素在推波助澜？

券商、政府助推

知名葡萄酒营销专家郭福生认为，新三板大热背后有两个因素在推波助澜。“第一，是由服务企业上新三板的证券公司推动，现在的确有很多证券商会找到这些企业来做规划上市，有些生产企业也是被券商所‘忽悠’，这些券商收取上新三板企业的高额的服务费；其二还有个因素就是当地政府的推动，上新三板的费用由政府进行补贴，比如通过交纳的税收等进行补贴。”他认为主要是政府以及证券商推进了葡萄酒生产企业上新三板的热潮。

马恩圆也告诉记者：“目前宁夏政府把葡萄酒产业作为第一产业来发展，政府对于挂牌上市的葡萄酒生产企业有很多补贴措施，积极推动宁夏葡萄酒生产商进入资本金融市场。”

在宁夏法塞特成功登陆新三板后，记者也在宁夏自治区政府网上看到这样一条消息，“宁夏政府已经为相关企业举办资本市场及多元化融资的专题培训，向企业介绍直接融资、‘新三板’、区域性股权市场等融资途径和工具，取得了较好效果，下一步将会推动更多葡萄酒相关企业上市、挂牌，助推宁夏葡萄酒做优做大。”

这无疑表示宁夏政府对于宁夏产区葡萄酒生产企业挂牌上市表示认可和支持。

解决资金压力，搭上资本快车

众所周知，作为葡萄酒生产企业，特别是有葡萄酒种植基地、酒庄等固定资产的生产或酒庄都需要投入大量资金，然而投资回报周期长，一般长达8-10年，短时间内销售无法跟上，让葡萄酒生产企业都深感压力。

登陆新三板进入资本市场，或许是面对资金压力下的机遇选择。

“葡萄产业是我区重点发展的特色产业，发展潜力巨大。但从产业特点上来看，葡萄产业具有前期投资大、回报周期长的特点，尤其是当前我区葡萄酒庄向中高端领域和休闲旅游方向发展，更需要大量长期资金的支持，仅依靠银行信贷等传统融资方式难以解决其资金问题。近年来，我国和我区多层次资本市场迅速发展，降低了企业对接资本市场的门槛，同时为我区‘小酒庄、大产区’模式下诞生的一批葡萄产业中小企业提供了挂牌融资的宝贵机遇。” 一位不愿意透露姓名的宁夏自治区葡萄酒产业负责人说道。

新三板的融资功能吸引了众多葡萄酒企业包括中小型葡萄酒生产企业的关注和涌入，对于投资大，资金压力过重的企业来说，新三板无疑多了一个融资渠道。

品牌输出机会

登陆新三板究竟有什么好处呢？除了获得资本市场的关注外，这些中小型葡萄酒生产商还能获得哪些正面影响？

“进入资本市场有利于规范企业运作、提高企业的品牌知名度、更好地实行股权激励，激发团队的战斗力。”谭利峰说道。

马恩圆同时也认为，作为一个葡萄酒企业和全产业链公司，按照资本市场的制度规范化运作，成为一个公众型公司，接受证券公司和其他机构的监督，让公司的运作更加科学和规范化，能提高企业自身在市场的竞争力和知名度。

“国内葡萄酒行业发展呈现出超常规的速度，与此相对应的必然是超常规的资金注入，所以葡萄酒企业与资本市场对接是件好事，一方面能够获得新的资本机会，给生产销售带来新的思路和模式；另一方面，上市企业将要接受公众和市场的监督，财务更加公开透明，这也将促使传统酒企提升自身的规范管理。”知名葡萄酒营销专家李欣新分析道。

的确，企业登陆新三板之后，可以促使企业不断地进行创新和改革，对于企业的品牌以及公信力的提升还是有很大的帮助。而对于一些名不见经传的葡萄酒生产企业来说，登陆新三板是一个很好的品牌宣传机会以及信用资源的积累。

热潮之下的冷思考

高昂的挂牌服务费

记者在采访过程中发现，新疆、宁夏产区数家葡萄酒生产企业都在积极申请挂牌新三板，但也有一些葡萄酒生产商并不为新三板所动。

宁夏立兰酒庄就是其中之一，其总经理邵青松说道：“挂牌主要是能够在资本市场上得到一种支持，我们酒庄前期的固定资产投入已经到位，现在的市场情况也比较好，对我们来说暂时没有这种打算。虽然登陆新三板门槛低，但我觉得很费精力，会无形之中增加财务成本，资本市场会要求很严格的财务制度，也给运营带来了无形的成本。”

“登陆新三板是好事情，应该积极去对待，有的企业登陆新三板，如果能吸引到资本市场的投入，肯定能减少固定资产的压力，但这可能只是解决了资金问题，缓解了你的资金压力，资本市场看好的还是你的运营，你的产品，商业模式和产品力，以及和当地市场竞争的优势。如果立兰酒庄年销售额能达到五千万的话，那比资本市场来得还快。”他说道。

国宾酒庄市场部经理王辉坦言，山东烟台产区也有酒庄意欲挂牌新三板，“资本时代可能都想得到融资，我们酒庄也有挂牌新三板的想法，但在了解新三板之后觉得成本太高，据我了解，挂牌新三板需要通过很多机构，包括审计、律师事务所、证券商，这个费用成本很高，仅仅是其中一个板块可能就要50万元左右的服务费用，而且每年都在涨价，所有加起来的钱可能是我们这种中小型葡萄酒生产企业难以承受的，本来葡萄酒销售起量就非常困难。我觉得并不是每个葡萄酒生产企业都适合上新三板，有可能只是耗费更多企业精力。”

华泰证券一位资深证券分析员也向记者透露：“现在挂牌新三板的费用很贵，至少都是百万级别，几年前会便宜一点，这个费用也是企业一笔不可小觑的支出，上市之后又没有成交量，现在的葡萄酒企本身没什么利润，这个费用也是一个没有投资回报周期的，地方政府虽然会对这块费用进行补贴，但大部分费用还是企业自己承担，相当于只是一笔广告费用。但现在投资热点并不在这儿，新三板关注的人还不是太多，散户不多，广告价值也有限，所以我觉得葡萄酒生产企业上市意义不大。总体上我不看好葡萄酒生产企业上市新三板，投资者不会喜欢这类传统企业，依靠国内资源打造酒庄很少能做大的。”

“很多企业挂牌新三板的目的性不一样，有的是为了占位，有的是为了融资，如果为了上新三板而上新三板，我觉得价值不大，这个上市的费用很高，审计、证券商、律师事务所的费用都不止一百万，几百万肯定是要有的，不便宜。”许志良说道。

挂牌易、融资难

记者在全国中小型企业股份转让系统查询到，新疆伊珠酒业、芳香庄园、宁夏法塞特、辽宁太阳谷自挂牌之后到截稿为止并没有成交数据（如下图，数据统计截至2016年3月9日），也没有股权进出，似乎暂时没有引起资本的关注。

马恩圆认为：“投资商看重的还是商业模式，从一开始我们就意识到了这个问题，如果你是一个纯粹的葡萄酒生产企业是很难得到资本注意的，所以我们一开始就定位于是一个全产业链服务型公司，不是一个单纯的葡萄酒生产和销售公司。如果你的定位和模式还是一个单纯做酒庄，种葡萄酿酒的生产和销售企业，不会引起投资商的兴趣，毕竟你是一个传统企业，运营模式要有很多创新，比如众筹模式，葡萄酒销售采取合伙人模式等等这样去做商业计划书，我们目前已经做了大量工作，已经确定有家投资商会进来，在挂牌后这些资本就会迅速进来。”

“没有交易量，业绩不好，产品不好，商业模式不够吸引，同样融不到资，上新三板不一定意味着可以融到资，只是你可以进行股权的交易和变更，新三板只是给你提供了一个平台。挂牌后要用何种方式融到资，兴许才是这些挂牌企业最值得思考的问题。而当下，这些葡萄酒企业除了可以借助挂牌增加新闻曝光度以外，最紧要的是扎实做好市场，增加盈利能力才能渡过经济低迷期。”郭福生这样说道。

确实，资本永远建立在实体的发展预期上，如果一味地追求资本运作，偏离的企业本身实质对发展毫无意义！葡萄酒行业是服务性要求极高的行业，遵循体验服务模式将是葡萄酒发展的趋势，踏实做好企业渠道建设，进一步提高酒品品质保证才能赢得市场价值，资本才会接招。

现在经济下行压力大，目前新三板能融到资的企业很少，在葡萄酒行业就更少了，像四川某酒类连锁打造O2O概念可能吸引到了资本的关注，但传统葡萄酒的生产企业是很难融到资的。挂牌可能是为了增加企业曝光度，接下来的产品定位和市场营销战略才是能否生存的关键，做产品的核心是质量和服务。