2017 年12 月，拉菲与中信兴业正式宣布分道扬镳。

记者注意到，据上海联合产权交易所官网显示，2017 年11 月，中信兴业投资集团有限公司（下称“中信兴业”）作价3256 万元，出售所持有的全部罗斯柴尔德男爵中信酒业（山东）有限公司（以下简称“蓬莱庄园”）30% 的股权。

据介绍，按照计划蓬莱拉菲庄园将在2018 年正式开庄，这也意味着第一批国产拉菲即将上市。而拉菲集团和中信兴业的合作也被寄予厚望，但为何在即将开园之际中信兴业却选择出售股权？

八年，说散就散

2009 年，法国罗斯柴尔德男爵拉菲集团（DBR）与中信华东（集团）有限公司共同出资，注册成立了罗斯柴尔德男爵中信酒业（山东）有限公司。其中罗斯柴尔德男爵公司通过DBR HKLIMITED 持有70% 股权，中信方面通过中信兴业投资集团有限公司持有30% 的股权，法定代表人为克里斯托弗·沙林，注册资本为9000 万人民币。

蓬莱庄园位于丘山山谷，一期总投资1 亿元，建设内容包括葡萄种植园、葡萄酒庄和酒庄保护区。项目占地面积26 亩，规划建筑面积9171.58平方米，其中酒厂为6437.06 平方米，农庄为1113 平方米，酒堡为1621.52平方米，主要从事优质葡萄种植及高品质葡萄酒的生产和销售。

据拉菲集团公布的《蓬莱庄园2016 年采收报告》显示，2016 年份是蓬莱庄园的第四次收获，葡萄的卫生状态令人极为满足，比2015 年还要好，单产显著提高（50 百升/ 公顷），成为生理平衡和掌控卫生状态均向前迈进一大步的标志。此外，庄园的建筑施工已接近尾声，可以在终版车间内完成发酵，整体设备极为实用，完全符合期待。

按照计划蓬莱庄园将在2018 年正式开庄，这意味着第一批国产拉菲即将上市。而在2017 年年初，拉菲集团首席执行官兼总裁克里斯托弗·沙林曾在接受采访时透露，首个年份的国产拉菲有望于2018 年秋季开始投放市场。

中信或转离葡萄酒重心

成果即将初显，但为何此时中信兴业选择退出，结束八年长跑？

据拉菲集团介绍，此次合作的终止源于中信集团专注于核心业务的战略布局。

有业内专家分析道，或许投资回报过低是原因之一；另有消息称，随着即将开庄，拉菲集团提出希望对拉菲蓬莱庄园进行新一轮的增资，而中信兴业已经没有继续增资的愿望，因此最终选择出售股权。

也有人对此持怀疑态度，“不清楚为什么会退资，但我觉得不是真退，或许只是为接下来国产拉菲的上市而造势”。据该人士透露：“拉菲集团之所以选择到中国投资建酒庄，中间就是由中信集团做媒，并且两家相互持股，所以我认为当前中信兴业退资不一定是真的。”

然而无论外界如何评议，和平分手后的拉菲与中信双方却互为彼此合作打了满分。

“中信集团在蓬莱酒庄建设酒厂设施方面发挥了重要作用。”DBR 即将卸任总裁兼CEO Christophe Salin评论说：“我们对这一合作伙伴以及高质量的合作成果感到非常满意。中信兴业是一个高效率的团队，我们很感谢他们为蓬莱酒庄所做出的努力和贡献。”

中信兴业团队则表示：“这一项目所花费的时间和精力非常有价值。通过长期接触，我们对拉菲集团追求卓越品质的执着印象深刻并感到钦佩，这正是它之所以能成为全球最知名的葡萄酒企业之一而始终屹立不倒的原因。”

“基于当下宏观经济环境以及集团向核心业务的转移，中信兴业正在逐步转让一系列低投资占比项目的股份以进行策略性调整。我们仍对拉菲酒庄项目的成功充满信心。”中信团队继续说道，但没有给出具体细节。

的确，中信集团似乎将重心从葡萄酒上转移了出来。根据之前dbHK的报道，为实现利润多元化，旗下拥有中国新疆尼雅葡萄酒品牌的中信国安葡萄酒公司最近已经开始布局电池级碳酸锂和钾肥生产及销售业务。

据蓬莱庄园财务报告显示，2016年度，蓬莱酒庄净利为-944.85 万元，负债总计15788.42 万元。截至2017年8 月31 日，净利为-418.8 万元，负债总计24531.45 万元。显然，很难在短期内求得回报。

有葡萄酒行业人士认为，葡萄酒投资本身具有周期长，见效慢的特点，所以投资者一定要有更长远的预期，十几二十年的盈利等待是要有的。当然，由于拉菲本身的品牌效应，国产拉菲的盈利时间会相对提前。

拉菲或全资独有蓬莱庄园

值得注意的是，中信兴业在转让方案中要求，潜在受让方必须是从事酒庄葡萄酒生产销售的行业内公司；其次，转让方案中提到转让标的其他股东方，即拉菲集团没有放弃优先认购权。更重要的是，根据合资公司章程，拉菲集团还拥有随售权，即可以将自己拥有的70% 的股权以相同的转让条件出售给潜在受让方。

近日有消息称，中信兴业出售的30％股权价值为3,256 万元，而拉菲集团已选择自主收购原中信兴业股份。蓬莱酒庄或拉菲集团与其他海外酒庄一样，成为其全资拥有的资产。

预计将于今年晚些时候，国产拉菲将发布首个年份葡萄酒。此前有消息称，第一批国产拉菲有望出售2 万瓶左右，并且大部分都将在中国销售。未来拉菲计划把蓬莱酒庄的年产量提升到12 万瓶，截至目前，拉菲集团对国产拉菲定价暂时未有披露。

不过在业内看来，就算失去中信集团这一合作伙伴，对于国产拉菲的前景并没有太大影响。

葡萄酒专家王德惠表示，国产拉菲定位上必然不会和法国拉菲相同，应该指向中高端方向，即主流产品在600-800 元一档，好的年份可能会有价格更高的收藏版产品，虽然目前国产拉菲的产品特色还不明确，但一方面自带IP，一方面产量并不大，如果定位不错，相信销售并不成问题。

（文章来源：thedrinksbusiness）