“酒业很靓丽，资本在游弋。“业外资本如鲨鱼般围绕酒业游弋不断，随时伺机而动的状态从未断绝！然而近两年，鲨鱼们“饮酒不适”的案例却层出不穷：先有维维欲售枝江、贵州醇传闻，后有联想将丰联“四企”打包售与衡水老白干的果决，再有近日娃哈哈“一出一进”的迷之操作，以及海航坚持7 年之后开售怀酒的事实……都让资本的“饮酒”态度或多或少有了一些改变，至少不会再像以前那样信心十足、张口就来。

那么，这是否会影响业外资本对酒业的青睐呢？并不会！相反，我们认为资本饮酒在未来几年还将进入常态化，频次还会增加。这主要基于调整期后白酒板块的整体向好与业绩持续增长。

就上市公司而言，基本在2016 年起，大多数企业均几乎都保持着20% 以上的增速，部分名酒企业及全国化品牌甚至增速更快，2017 年茅台一骑绝尘触摸600亿门槛，五粮液跻身300 亿位阶，洋河不甘落后迈步200 亿。前三强在今年前三季度已经达到去年全年水平，因此今年更进一步已毋庸置疑！与此同时, 汾酒、古井、郎酒、剑南春纷纷争抢百亿俱乐部“入场券”。此外，白酒良好的盈利能力、充裕的现金流和文化的持久动力也是其他产业难以媲美的重要特征，在整体经济环境趋稳，大多数行业增长乏力之时，白酒的投资优势显而易见！因此，资本对酒的青睐，并不会因为个别失败的案例而消失。相反，在此大环境上，我们认为资本还会以更高的频次加码酒业，天洋入主舍得，环球佳酿挟势而出，阿里巴巴巨资牵手1919……无不佐证着资本对酒业的热情依然保持着极高的火候。

但现实也提醒着资本需要保持应有的清醒，在原有行业能够腾挪有度，但跨界而来却不一定能玩得风生水起！特别是白酒，作为传统行业有其自成特点的玩法，在管理运营、理念决策甚至情感关系等方面都有太多与其他行业大相径庭之处。只有认真总结教训，归纳经验，厘清各自优缺点并能有效放大优势、摒弃缺陷，才能让资本与酒业的叠加成就更具想象的未来。